Reféns das agências de "rating"

Pelos vistos continuamos com a nossa sina, reféns dos “fretes” das agências de notação financeira, como aconteceu ontem, previsivelmente, segundo os especialistas, com a “Moody's” que reviu em baixa o "rating" da dívida portuguesa em dois níveis, passando-o de A2 para A1.

O crime compensa, Serge Halimi

Um artigo do Le monde diplomatique denuncia os abutres do sistema financeiro e explica o escandaloso conúbio e proveito das empresas de rating que nos fazem pagar a crise que eles próprios criaram, e como eles estão a lucrar com essa mesma crise, filha dos esquemas que o sistema financeiro pariu. Perceba o porquê de não ser mais possível salvar a economia no actual sistema capitalista, corrupto e decadente
Os Estados salvaram os bancos e não exigiram contrapartidas. Os bancos recuperam uma renovada força contra os Estados. Saqueiam-nos beneficiando da revelação das torpezas que lhes recomendaram. Porque, quando o crédito público diminui, as taxas de juro dos empréstimos aumentam…

Assim, a Goldman Sachs ajudou a Grécia, em segredo, a obter crédito no valor de milhares de milhões de euros. Depois, para contornar as regras europeias que limitavam o nível da dívida pública, a firma de Wall Street aconselhou Atenas a recorrer a engenhosos artifícios contabilísticos e financeiros. A factura destas inovações veio em seguida adensar a volumosa dívida grega [1]. Quem ganha, quem paga? Lloyd Craig Blankfein, presidente do conselho de administração da Goldman Sachs, acaba de receber um bónus de 9 milhões de dólares; os funcionários públicos helénicos vão perder o equivalente anual a um mês de salário.

Um pouco à semelhança da banca, um país é «demasiado grande para abrir falência» (ler o artigo de Laurent Cordonnier). Por isso também é salvo, mas ao país far-se-a pagar caro essa sobrevivência. O governador do Banco Central Europeu, Jean-Claude Trichet, mostra-se já tanto mais intratável em relação ao governo de Atenas quanto mais a sua instituição finge desvendar as patifarias de Wall Street. A Grécia, preveniu Trichet, vai ter que corrigir com o «maior vigor» a sua «trajectória aberrante». Sob «vigilância intensa e quase permanente» da União Europeia, isto é, renunciando à sua soberania económica, vai ter de diminuir o défice de 12,7 por cento do produto interno bruto (PIB) em 2009, para 3 por cento em 2012. Recuperar perto de dez pontos de PIB num saldo orçamental é um desafio, sobretudo numa zona de crescimento anémico. Não vai por isso tratar-se de «rigor», mas de cirurgia pesada. O paradoxo é que esta operação tem como objecto garantir a firmeza do euro num momento em que os Estados Unidos e a China estão empenhados em subavaliar as suas moedas, de modo a consolidarem as respectivas retomas [2]…

Angela Merkel considerou que seria «vergonhoso» que «os bancos, que já nos levaram à beira do precipício, tivessem igualmente participado na falsificação das estatísticas orçamentais da Grécia». Para a Goldman Sachs, estas pressões verbais não aquecem nem arrefecem. Aliás, o presidente Barack Obama, questionado sobre os bónus de Lloyd Craig Blankfein, não se deixou impressionar: «Como a maioria dos americanos, eu não censuro o êxito nem a fortuna. Fazem parte da economia de mercado». Esse «êxito», como se sabe, está ao serviço de toda a comunidade: não pagou há pouco a Goldman Sachs 0,6 por cento de impostos sobre os seus lucros [3]?

A estupidez ou a obscuridade das empresas de «rating»

A Moody's acaba de colocar a República Portuguesa no mesmo plano da Grécia. Compare os resultados e veja se esta comparação tem sustentabilidade:

Défice Orçamental
Portugal 7,9% Grécia 12,7%

Dívida Pública
Portugal 74,4% Grécia 111,2%

Peso dos Juros na Receita
Portugal 6,6% Grácia 13,1

"Spreads" Face à dívida alemã*
Portugal 0,74p.p. Grécia 2,53p.p

*A taxa de juro das obrigações a 10 anos da dívida portuguesa está 0,74 pontos percentuais acima da taxa equivalente alemã.
Os mercados pedem uma taxa de juro muito superior à Grécia do que a Portugal. Os gregos têm de pagar 2,53 pontos acima dos alemães (In Jornal de negócios).

É claro que qualquer economista constata que a comparação é forçada. Entretanto, outros países, com indicadores muito piores do que Portugal, são poupados pelas empresas de rating. Só por serem «grandes»?

Que credibilidade têm as empresas de rating?

Sobre o que aqui disse das empresas de rating, veja-se o que aqui se diz sobre essas agências, o artigo de Nicolau Santos:


"[...] a S&P avisou quatro países da zona euro de que o seu rating estava sob vigilância e, menos de uma semana depois, a três deles (Grécia, Espanha e Portugal) baixou-lhes o rating para AA+ sem apelo nem agravo. O quarto, a Irlanda, cujas previsões de recessão (-5%), défice orçamental (-11%) e situação do sistema financeiro são bem piores do que em Espanha e em Portugal, continua a manter a classificação de AAA. Também o Reino Unido mantém o triplo A, confirmado a 13 de Janeiro, apesar de em termos relativos a economia inglesa se ter afundado muito mais e da banca estar falida e à beira de ter de ser nacionalizada. Isto é injusto, incoerente, não tem qualquer justificação e afecta profundamente a vida dos cidadãos dos países a quem a S&P, como os imperadores romanos, decide que têm de pagar mais do que outros em situação pior. Além do mais, a S&P falhou redondamente na crise do crédito imobiliário nos Estados Unidos, tendo de rever, no mesmo dia, a notação de mais de 90 (!) activos financeiros ligados aquela área de actividade. E falhou no rating da AIG, da Lehman Brothers, da Islândia. Falhou, falhou, falhou."